Po latach przeceny, wahań stóp procentowych i korekt wycen globalny rynek nieruchomości komercyjnych może wejść w kolejną fazę ożywienia – wynika z raportu Hines „Cleared for Takeoff: A New Flight Path for Real Estate”. Firma nie zakłada jednak gwałtownego odbicia.
Według Hinesa rok 2025 mógł się okazać momentem, w którym rynek po cichu osiągnął dno, a 2026 może być rokiem, w którym przeprosi się z nieruchomościami. Globalny obraz jest jednak nierówny. Azja ma pozostać głównym motorem wzrostu gospodarczego, Stany Zjednoczone dopiero wchodzą w fazę odbicia, ale to Europa jest jednym z najciekawszych wątków raportu.
Hines wskazuje, że w Europie rynek inwestycyjny na razie nie odzyskał jeszcze pełnej dynamiki, ale spadek kosztu finansowania, niższe spready kredytowe i atrakcyjniejsze ceny aktywów mogą ponownie uruchomić kapitał. Według prognoz Hines Research europejskie aktywa nieruchomościowe mogą w najbliższych pięciu latach zyskiwać na wartości we wszystkich głównych sektorach. Najwyższą średnioroczną dynamikę firma prognozuje w handlu – 7,5 proc. W biurach ma to być 5,5 proc., w sektorze mieszkań na wynajem 4,1 proc., a w logistyce 3,3 proc.
W biurach kluczowa ma nie być skala popytu, ale brak nowej podaży. Przy preferencji najemców dla najlepszych, dobrze położonych budynków może to wzmacniać presję czynszową w segmencie prime. Podobny mechanizm działa w logistyce.
Rozpoczęcia budów przemysłowych w Europie spadły o 68 proc. od ostatniego szczytu, ale dodatkowym źródłem popytu mogą być inwestycje w obronność, infrastrukturę i zdolności produkcyjne. W sektorze living Hines wskazuje na rosnące czynsze, spadek liczby nowych budów i rosnącą rolę PBSA. Firma podaje też, że udział prywatnych akademików w europejskiej aktywności inwestycyjnej wzrósł z 1,9 proc. w 2019 r. do 5,3 proc. na koniec III kw. 2024 r.
Raport Hinesa nie sprowadza się jednak do prostego sygnału „kupuj”. To raczej zapowiedź rynku, na którym kapitał zacznie wracać, ale będzie działał ostrożniej. Przewagę mają mieć inwestorzy z lokalną wiedzą, zapleczem operacyjnym i zdolnością do aktywnego zarządzania dochodem z nieruchomości. Rynek może i jest gotowy do startu, ale lot nie będzie równy dla wszystkich sektorów i lokalizacji.
fot. Pexels/gustavo-salazar
