Sektor magazynowo-logistyczny nadal pozostaje jednym z najbardziej atrakcyjnych segmentów rynku nieruchomości, jednak pierwsza połowa br. nie przyniosła oczekiwanego przez deweloperów i inwestorów ożywienia.
Wprawdzie wolumen wynajmu wzrósł rok do roku, jednak w dużej mierze był on efektem przedłużania obowiązujących umów przy jednoczesnym spadku popytu netto. Procesy najmu stają się coraz bardziej czasochłonne, a decyzje biznesowe podejmowane są z większą ostrożnością. Na rynku inwestycyjnym nadal brakuje kapitału typu core oraz odpowiedniego poziomu płynności. Choć dostępność aktywów pozostaje stosunkowo wysoka, wciąż obserwujemy wyraźną rozbieżność między oczekiwaniami cenowymi sprzedających a możliwościami nabywców. Do pozytywnych sygnałów należą pierwsze oznaki spadku stóp kapitalizacji dla najlepiej zlokalizowanych, wysokiej jakości aktywów, w tym m.in. w Warszawie, będącej ważnym rynkiem dla inwestorów.
Kiedy więc możemy liczyć na pełne ożywienie rynku? W obliczu utrzymującej się niepewności geopolitycznej oraz słabej kondycji gospodarek w niektórych krajach Europy Zachodniej przewidywany horyzont to co najmniej 12–18 miesięcy. W tym czasie kluczową rolę w stymulowaniu wzrostu aktywności najemców oraz rosnącego popytu na powierzchnie najmu powinien odegrać sektor e-commerce. Z dużym optymizmem obserwuję nie tylko pojawienie się nowych podmiotów na polskim rynku, ale także rozwój operatorów logistycznych (3PL), którzy – w przeciwieństwie do trendów widocznych w niektórych krajach Europy Zachodniej – dynamicznie się rozwijają i osiągają stabilne wyniki operacyjne.
Ponadto obecne warunki rynkowe stwarzają korzystne możliwości dla inwestorów zainteresowanych projektami typu value-add. W Nrep pozostajemy aktywni zarówno w sektorze logistycznym, jak i mieszkaniowym. Skupiamy się na poszukiwaniu aktywów o atrakcyjnym poziomie zwrotów w stosunku do ryzyka. Dlatego w drugiej połowie roku będziemy kontynuować działania i planujemy rozpocząć alokację kapitału z naszego nowego funduszu value-add.
Søren Rodian Olsen, managing director w Logicenters Poland, Nrep
Komentarz ukazał się w roczniku „Na Półmetku 2025”
