W 2025 r. gospodarki europejskie borykały się z wieloma trudnościami makroekonomicznymi i geopolitycznymi. Chociaż obniżenie kosztów kredytów i powszechna zmiana cen nieruchomości stworzyły atrakcyjne warunki dla inwestorów dysponujących dużym kapitałem, wielu europejskich konsumentów nadal borykało się z rosnącą presją finansową.
W całej Europie obserwowaliśmy ograniczenie wydatków dyskrecjonalnych przez konsumentów i przeznaczanie coraz większej części wydatków na podstawowe towary codziennego użytku. W sektorze nieruchomości dynamika ta wzmocniła odporność handlu detalicznego opartego na potrzebach, którego podstawą są dostawcy artykułów spożywczych i artykułów pierwszej potrzeby. Historycznie rzecz biorąc, ten rodzaj nieruchomości utrzymywał stabilne wyniki – nawet w okresach spowolnienia gospodarczego.
Uważamy, że w 2026 r. handel detaliczny artykułami pierwszej potrzeby w Europie będzie nadal osiągał lepsze wyniki niż inne segmenty handlu, a także inne klasy aktywów w szerszym ujęciu.
Tego typu nieruchomości są zajmowane przez odpornych, dobrze skapitalizowanych najemców, którzy mają porządne umowy wspierające stabilne przepływy pieniężne. W 2025 r. obserwowaliśmy stały wzrost popytu i czynszów w handlu detalicznym artykułami pierwszej potrzeby i spodziewamy się, że ta dynamika utrzyma się w nadchodzącym roku.
Wielu inwestorów instytucjonalnych pozostaje niedoważonych w handlu detalicznym i może dążyć do korekty alokacji. Nieruchomości podstawowe (essential real estate) stanowią dla tych podmiotów atrakcyjną propozycję, oferując ekspozycję na odporne, wysoko performujące aktywa handlowe oparte na dobrach pierwszej potrzeby.
Oczekujemy, że rosnące zainteresowanie instytucjonalne tym segmentem będzie jednym z kluczowych motorów aktywności inwestycyjnej w Europie w 2026 r. W Slate pozostajemy skoncentrowani na dalszym zwiększaniu ekspozycji na segment essential real estate – szczególnie w lokalizacjach dostosowanych do potrzeb, w pobliżu uznanych dzielnic i węzłów komunikacyjnych, gdzie popyt konsumencki i demografia sprzyjają długoterminowemu wzrostowi. Koncentrujemy się na rynkach Europy Zachodniej i Środkowej, które charakteryzują się silnym wzrostem PKB, niskim bezrobociem oraz sprzyjającymi warunkami gospodarczymi i regulacyjnymi.
Sven Vollenbruch, dyrektor zarządzający w Slate Asset Management
Komentarz ukazał się w roczniku Property Insidera „Trendy 2026″
