W I kw. 2026 wartość inwestycji na polskim rynku nieruchomości komercyjnych po raz pierwszy od 2022 r. przekroczyła 1 mld euro. Eksperci firmy doradczej JLL podkreślają, że tegoroczne otwarcie osiągnięto w warunkach nieporównywalnie wyższych kosztów finansowania niż te sprzed czterech lat.
W porównaniu z analogicznym okresem w ubiegłym roku, wzrost inwestycji odnotowano we wszystkich sektorach, a istotną część tego wyniku zbudowały transakcje typu sale & leaseback.
Najmocniejszym segmentem były magazyny, gdzie wartość transakcji osiągnęła prawie 450 mln euro. Kluczowy wkład miały tu transakcje najmu zwrotnego, w tym największa umowa kwartału – zakup portfela pięciu kompleksów logistycznych Grupy Raben przez W.P. Carey za ok. 170 mln euro.
W handlu największą transakcją była sprzedaż ośmiu hipermarketów Auchan przez węgierskie Adventum, przy jednoczesnym zabezpieczeniu 15-letnich umów najmu przez dotychczasowego właściciela. Rynek biurowy pozostawał bardziej selektywny. Kapitał koncentrował się głównie na pojedynczych aktywach w Warszawie, np. sprzedaż Royal Wilanów czeskiemu Wood & Company za ponad 100 mln euro, choć nie zabrakło też ruchów w regionach.
W strukturze kapitału dominowali inwestorzy z USA i regionu CEE, ale aktywni pozostawali także polscy gracze, skupieni przede wszystkim na mniejszych transakcjach. Mimo napięć geopolitycznych i niepewności związanej z sytuacją na Bliskim Wschodzie, JLL ocenia, że polski rynek może przejść przez ten okres relatywnie stabilnie.
Ryzykiem pozostaje możliwe opóźnienie obniżek stóp procentowych w strefie euro, co mogłoby ograniczyć tempo spadku kosztu kapitału. Z drugiej strony część środków, które wcześniej płynęły na Bliski Wschód, może szukać nowej alokacji w Europie, także w krajach CEE. – mówi Dmytro Havrylenko, dyrektor Działu Rynków Kapitałowych w JLL Polska i dodaje – Na tym etapie trudno jeszcze przesądzać skalę tego zjawiska i formułowanie jakichkolwiek długofalowych prognoz nie jest jeszcze na razie możliwe, ale obecne dane z polskiego rynku nieruchomości komercyjnych wskazują na utrzymującą się dynamikę i sugerują, że 2026 r. może upłynąć pod znakiem wysokiej aktywności inwestorów.
fot. Pexels/tempssauvage
