Kto nie lubi opowieści o stabilizacji? O miękkim lądowaniu, stopniowym powrocie kapitału, bardziej przewidywalnym koszcie pieniądza i spokojnym odbudowywaniu aktywności inwestorów? Przez moment wydawało się nawet, że właśnie taki scenariusz zaczyna się pisać dla Europy i dla Polski. Tyle że rynek, jak to rynek, rzadko porusza się tak, jak chcemy.
Geopolityka weszła razem z drzwiami do marca. Można jeszcze było mieć nadzieję, że będzie to szybki epizod. Ostatnia dekada marca pokazuje, że nie jest to krótki strzał. W tym wydaniu dobrze widać, że nie żyjemy w czasie prostych odpowiedzi. Z jednej strony wraca kapitał, a symbolicznym potwierdzeniem tego jest zakup warszawskiej Lixy przez szwajcarski family office. Z drugiej strony rośnie znaczenie skali, szybkości i gotowości do działania, czego dowodem są zarówno zapowiedzi Amazona, jak i coraz wyraźniej rysujący się czas konsolidacji na rynku mieszkaniowym. Deweloperzy chcą ciągle rosnąć, inwestorzy nadal szukają okazji, a polska infrastruktura cyfrowa i przemysłowa, mimo geopolitycznych chmur, próbuje wykonać ambitny skok do europejskiej pierwszej ligi. Wszyscy robią to w otoczeniu bardziej nerwowym, droższym i mniej oczywistym niż jeszcze miesiąc temu.
Najciekawsze jest jednak to, że ten łańcuch napięć nie kończy się na cenach ropy, gazu i nowych obawach inflacyjnych. Prowadzi dalej – do segmentów, w których energia nie jest tylko kosztem, lecz warunkiem wzrostu. Dlatego coraz uważniej patrzymy na centra danych. Ich rozwój napędzają AI i chmura, ale tempo ekspansji wyznaczają dziś megawaty, dostęp do sieci i koszt prądu. Geopolityka wraca więc do nieruchomości także przez infrastrukturę.
Zapraszam również do współpracy przy naszym dodatku tematycznym poświęconym rynkowi inwestycyjnemu i finansowaniu nieruchomości, którego emisję planujemy na 12 kwietnia. To dobry moment, by wspólnie przyjrzeć się temu, jak w nowym układzie sił zmieniają się kierunki przepływu kapitału, oczekiwania inwestorów i warunki finansowania projektów.
Życzę udanej lektury,
Tomasz Szpyt, redaktor naczelny
