W pierwszej połowie 2026 r. wartość transakcji na polskim rynku nieruchomości komercyjnych sięgnęła 3,06 mld euro, rosnąc o 78 proc. r./r. To najlepszy wynik dla pierwszych sześciu miesięcy roku od 2018 r. Kapitał płynął do wszystkich głównych segmentów, a pozycję lidera odzyskały nieruchomości handlowe.
Polski rynek inwestycyjny wyraźnie przyspieszył. Od stycznia do końca czerwca 2026 r. sfinalizowano transakcje o łącznej wartości ponad 3,06 mld euro – wynika z danych CBRE. Rezultat ten był o 78 proc. wyższy niż rok wcześniej i okazał się najlepszym wynikiem pierwszego półrocza od ośmiu lat. Wzrost aktywności objął wszystkie najważniejsze klasy aktywów, a struktura transakcji pokazała zarówno powrót dużego kapitału zagranicznego, jak również większą gotowość inwestorów do podejmowania decyzji w sektorach, które jeszcze niedawno oceniano ostrożniej.
Handel na topie
Największą część rynku stanowiły nieruchomości handlowe. Wartość transakcji w tym segmencie wyniosła 1,03 mld euro, co odpowiadało 34 proc. całego rynku i oznaczało niemal trzykrotny wzrost w porównaniu z pierwszą połową 2025 r. Do najważniejszych transakcji należała sprzedaż 70-procentowego udziału w Posnanii za ok. 370 mln euro, a także transakcje portfelowe obejmujące hipermarkety Auchan i Vendo Parki. Szczególnie aktywni byli inwestorzy z Czech, Węgier i Stanów Zjednoczonych.
Drugie miejsce zajęły nieruchomości przemysłowo-logistyczne, które przyciągnęły 782 mln euro, czyli 25 proc. całej wartości inwestycji. Oznaczało to wzrost o 13 proc. r./r. Niemal połowę wyniku tego segmentu wygenerowały dwie duże transakcje portfelowe zawarte przez inwestorów ze Stanów Zjednoczonych.
Jeszcze wyższą dynamikę odnotował sektor mieszkaniowy. Wartość transakcji wzrosła o 157 proc., do 605 mln euro, dzięki czemu segment odpowiadał już za 20 proc. rynku. Wynik w dużej mierze napędziła transakcja obejmująca platformę PRS, która ponownie skierowała uwagę inwestorów na mieszkania na wynajem instytucjonalny.
Na rynku biurowym zawarto transakcje za 594 mln euro, o 39 proc. więcej niż rok wcześniej. Segment odpowiadał za 19 proc. całego rynku, a największą transakcją zamkniętą do końca czerwca był zakup warszawskiego biurowca Central Point przez polskiego inwestora. Sektor hotelowy miał nadal niewielki udział w rynku, ale wartość inwestycji wzrosła o 185 proc. r./r., do 50 mln euro.
Biura dobrze
Już na początku lipca ogłoszono kolejne trzy duże transakcje biurowe. Eastnine podpisało umowę zakupu (za ok. 260 mln euro) The Bridge od Ghelamco przy bazowej wartości nieruchomości wynoszącej 300 mln euro, Stena Real Estate uzgodniła zakup Studia A od Skanski za 159 mln euro, a Strabag przejął od Tonsa Commercial gdańską Olivię Star za ok. 150 mln euro. Łączna wartość tych transakcji przekracza 600 mln euro, choć zamknięcie zakupu The Bridge oraz przeniesienie własności Studia A zaplanowano na IV kwartał 2026 r.
– Bardzo dobre wyniki pierwszego półrocza są dowodem na trwałe ożywienie na rynku inwestycyjnym. Na początku lipca sfinalizowano kolejne trzy znaczące transakcje w sektorze biurowym, a zainteresowanie inwestorów utrzymuje się na wysokim poziomie we wszystkich segmentach nieruchomości komercyjnych. Obserwujemy wzrost wartości kapitałowych oraz coraz korzystniejsze warunki finansowania, co w połączeniu z potencjałem dalszego wzrostu czynszów sprawia, że polskie nieruchomości skutecznie konkurują z innymi rynkami europejskimi. W naszym badaniu intencji inwestorów, przeprowadzonym pod koniec 2025 r., Polska zajęła trzecie miejsce w Europie pod względem oczekiwanych stóp zwrotu z inwestycji. Dziś wyraźnie widać, że optymizm deklarowany przez inwestorów przekłada się na rosnącą wartość i liczbę zawieranych transakcji – mówi Przemysław Felicki, dyrektor w dziale rynków kapitałowych w CBRE.
11 proc. polskiego kapitału
Za około 89 proc. wartości transakcji odpowiadał kapitał zagraniczny. Najwięcej zainwestowali Czesi – ok. 766 mln euro, czyli 25 proc. całego rynku. Kolejne miejsca zajęli inwestorzy ze Stanów Zjednoczonych i z Niemiec z udziałami po 19 proc. i kwotą po ok. 575 mln euro. Łącznie kapitał z tych trzech krajów odpowiadał za blisko 63 proc. wszystkich inwestycji. Polski kapitał miał 11-proc. udział w rynku i koncentrował się przede wszystkim na biurach, gdzie odpowiadał za 49 proc. wartości transakcji. W handlu i logistyce dominowali inwestorzy zagraniczni. Dane za pierwsze półrocze wskazują, że odbicie nie ogranicza się już do pojedynczych dużych transakcji, lecz obejmuje coraz szerszą część rynku i coraz więcej grup inwestorów.
Artykuł ukazał się w roczniku „Na Półmetku 2026”
Czytaj Na półmetku 2026
fot. Pexels/krystian-baran
