W 2025 r. polski rynek inwestycji w nieruchomości komercyjne wykazał dużą odporność, notując 4 mld euro transakcji i niemal podwajając wolumen z 2023 r. Oprócz typowej aktywności odnotowano także znaczący wykup udziałów – 45 proc. portfela CPI Poland o wartości ok. 0,5 mld euro. Mimo trudnego otoczenia geopolitycznego rynek działał stabilnie, a jego płynność wspierana była przez aktywny kapitał krajowy i mniejsze transakcje.
Czynsze rosły w większości segmentów, a stopy kapitalizacji pozostały stabilne przy jednak słabnącej presji wzrostowej. Przy stopach EBC na poziomie blisko 2 proc. i inflacji w strefie euro poniżej celu warunki wyceny stały się bardziej przewidywalne, wzmacniając zaufanie inwestorów do przyszłych zwrotów.
Korzystne trendy makroekonomiczne dodatkowo napędzały rynek. PKB Polski wzrósł w 2025 r. o 3,5–3,6 proc., a prognozy na 2026 r. wskazują 3,7 proc. Rekordowy napływ funduszy UE wzmocnił aktywność inwestycyjną i przyspieszył projekty infrastrukturalne, zwiększając głębokość rynku i portfele nowych przedsięwzięć. Połączenie solidnych fundamentów gospodarczych, rosnących dochodów czynszowych i stabilnych parametrów finansowania poprawiło perspektywy całkowitych zwrotów i zachęciło inwestorów do strategicznych zmian.
Kolejną zmianą w 2025 r. było wejście nowych graczy zagranicznych, m.in. francuskich funduszy instytucjonalnych, co poszerzyło bazę kapitału międzynarodowego. W 2026 r. rosnący optymizm – wspierany stabilizacją polityki monetarnej, dalszym wzrostem czynszów i silnym wsparciem ze środków UE – powinien pobudzać zainteresowanie szerszej grupy inwestorów. Przy rosnących stopach zwrotu i stabilnym otoczeniu gospodarczym w UE Polska ma dobre warunki, by przyciągać więcej kapitału zagranicznego i wzmacniać swoją pozycję jako atrakcyjny rynek inwestycji.
Mateusz Skubiszewski, starszy dyrektor, dyrektor Działu Rynków Kapitałowych, BNP Paribas Real Estate Poland
